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齐鲁证券副总裁刘珂滨:逆市融资 做交易型投行

发布日期:2019-10-09 07:27   来源:未知   阅读:

  山钢背后站着一家中国本土的券商——齐鲁证券。逆市中,齐鲁证券为这家陷入困境的钢铁企业带来了50亿元再融资的大单,创造了山东省史上最大的一笔再融资项目,这让齐鲁证券分管投行业务副总裁刘珂滨感到欣慰。

  如何能顺利完成如此大单再融资项目的成功发行?这背后则是刘珂滨带着齐鲁证券投行团队进行“颠覆式”改革,力求从“通道制投行”向“交易型投行”转变,投行业务从内涵和形式上已全面更新。

  《价值线》:刘总您好,山钢项目在逆市中顺利完成发行,给市场和投资者带来了很多惊喜,当时面临的情况是什么样的,您能介绍一下吗?

  刘珂滨:好的。山钢项目是有一定规模的发行,在发行过程中,大丰收心水论坛大红鹰从资金面来看,,正好碰到了市场的大幅的震荡,具有挑战性。现在从结果来看,是比较成功的。这对山钢下一步的持续发展、转型升级有着重要的意义。

  大概有几方面的原因:第一,客户再融资的决策果断、及时。山钢集团是我们齐鲁证券的大股东,也是我们一直重点服务的战略客户。2014年11月,山东钢铁600022股吧)发布非公开发行预案,拟非公开发行股票募集50亿元资金,用于增资实施日照钢铁精品基地项目,对投资者来说,也有着正向的意义;第二,整个发行的准备充分。我们很早就安排企业在合规的情况下和投资者进行沟通,我们组织了反向路演,和大量的投资者进行沟通交流,向他们介绍山钢的情况,也了解市场的需求。第三,启动时机的选择是正确的。在市场波动的情况下,证监会给我们发行批文,发不发?选择时间点是非常重要的。我们对中国资本市场抱有充分信心,也觉得是对投资者有利的,所以我们相信发行是能够成功的。最终有24家机构投资者参与申购,除大股东外,5家投资者获得配售,发行价格为2.52元/股,比发行底价高出39%,相对发行启动前一日收盘价格折扣率为34%,8月6日完成验资,50亿元融资计划圆满、顺利完成。第四,齐鲁证券对这件事的高度重视。公司的董事长、总裁亲自抓这个项目,抽调了投行的精兵强将,资本市场部也不断招募人才,内部做了充分的调度。第五,山钢对齐鲁证券的重视和认可。山钢给予我们充分的信任,在每一个环节虚心听取了我们的意见,这也是能顺利进行的重要的因素。

  《价值线亿的资金对于山钢来讲,有什么样的意义?如果不选择再融资,它还有什么别的融资渠道吗?

  刘珂滨:别的渠道也有,但是一个企业要想健康的发展,一定是要有比较好的资产负债结构,这个钢铁精品基地投资是比较大的,如果是完全靠自有资金,负债是完成不了需求的,这笔融资对于山钢的转型升级乃至未来的成功有着重要意义。

  刘珂滨:山钢非公开发行,成为2015年全市场在“股灾”后,IPO暂停、再融资政策不明朗的市场形势下,成功发行的第一单50亿元以上规模的大型股权融资项目,成为山东省有史以来最大的一笔股权融资。对齐鲁证券来说,这样的大型再融资项目经验并不多,更不用说是在如此严峻、复杂形势下,这种情况也是不多遇到的。这属于我们大项目战略的一部分。

  目前,公司保荐主承销的晨鸣纸业000488股吧)50亿元优先股项目已通过证监会审核,香港挂牌之全篇记录多彩贵 !联合主承销并发挥主导作用的乐视网300104股吧)75亿元非公开项目、湖北广电000665股吧)、华胜天成600410股吧)、新华制药000756股吧)等大型再融资项目也正在推进,山钢非公开项目在逆市下的顺利完成,为其他项目推进提供了经验借鉴,也为今后项目争取提供了很好的示范作用。50亿,我们更多的是把它看成一个起步。

  刘珂滨:有两个方面:一方面,这个事情对山钢意义重大,凡是意义重大的事情,大家都会压力比较大;第二方面,确实是在市场波动情况下,需要对市场的把握到位。

  《价值线》:发行人对此次山钢项目的评价如何,双方在后续合作上还有什么安排?

  刘珂滨: 山钢集团领导、发行人给我们充分肯定和高度评价。山钢集团领导给我发了短信:“发行非常成功,超出预期目标,领导非常满意,非常感谢!”同时,贯彻公司全方位服务山钢集团整体资本运作的战略,“山东钢铁”非公开发行项目,实现了公司对山钢集团开展全方位资本运作服务的首战告捷,也成为齐鲁证券服务重点省属企业的又一经典案例。后续,投行委将继续提升整体服务能力,提升服务山钢集团整体资本运作的水平,并以此为契机,将深度服务山东重点国有企业、优质大项目工作推而广之、推向深入。

  刘珂滨:是我们的战略之一。对于齐鲁证券来说,也是在转型升级中,我们希望跻身国内投行的第一方阵。山钢项目的实施,锻炼了我们的队伍,提升了我们的能力,齐鲁证券完全有能力承担这种大规模的融资项目,也对于我们实施大项目战略奠定了很好的基础。未来,我们既服务于中小企业,有发展前景的企业,也服务于大型企业。山钢项目是体现我们大项目战略的阶段性成果。

  另外,我们的一直深度服务于山东市场,这是我们的明确的宗旨,我们的总部也是在山东,对山钢的服务也是我们宗旨的最好的体现。

  《价值线》:据我们了解,山东省传统型企业比较多,那是否代表你们选择项目也是更侧重传统型企业,而不是新兴企业?

  刘珂滨:在我看来,是两手都要抓,既要服务传统企业,因为他们在国民经济里占比重,他们有很多资本运作的需求,也要服务新兴企业。我们在山东省有我们特殊的优势,我们在山东省的认可度,了解程度都是最高的,所以我们一直深度服务好山东市场,同时,我们也服务于全国市场,全国市场对于我们来说,也是非常重要的。未来,齐鲁证券更名中泰证券,也是为了加速全国布局。

  刘珂滨:更名标志着公司将进入一个新的历史发展时期,并将以此为新的起点启动二次创业,打造齐鲁证券升级版,建设一流券商,努力将公司建设成为资本充足、业务完备、创新力强、管理高效、内控严密的国内一流现代金融企业。

  刘珂滨:不管IPO停不停,我们的工作重点不会有特别大的变化,我们自己还是希望IPO和再融资并重、股和债并重、股票和并购并重。

  刘珂滨:我们的业务没停,总体感觉,还是和以前一样。以前,中型小型券商,只要IPO一停,对整个营运模式的影响很大。而对于国内大一点的券商而言,投行业务的收入其中再融资和IPO是各占一部分的,还有固定收益的债券业务。有时候,这一块和股权的收入是差不多的。从去年齐鲁证券的收益来看,股票占的多一些。在股票里面,IPO的比例要高一些。虽然现在IPO暂停了,但是我们的再融资项目在进行中。以后,我们要从一个传统的投行转变成一个交易性的投资银行。

  刘珂滨:交易型的投资银行就是要创造交易,摆脱传统的通道型的投资银行的依赖,撮合交易、创造交易、参与交易。

  刘珂滨:注册制对投行的要求非常高,要求券商对企业的把握能力更强。注册制到来之后,我们更要不断提高我们的专业能力,提高风险意识。

  刘珂滨:中国企业大量的走出去,利用境外的资本市场,这是一个必然的趋势。作为投行来说,我们要提升自己的能力,练好内功,我们也为一些企业的境外融资提供服务,我们希望在这方面我们也能做好。

  刘珂滨:虽然投行人收入整体还不错,但是大家的付出也非常多,常年是在出差和加班的状态中,顾家的比较少。工作上想取得成绩的人,对家里的付出也相应地减少了,所以我们很多同事对家里的歉疚感还是很强的。一个月可能有三分之二的时间都在出差。

  刘珂滨:尽快上市,也是我们很重要的一个战略。我们希望我们各项业务都能进国内前十,就像我们的新三板业务,是国内的第二。将来,我们希望更多的打造明星业务。新三板市场是对主板市场一个很好的补充,发展速度也超出了大家的想象。齐鲁证券也是高度重视这一块的业务。新三板这块我们有一百多名员工,年内可能有150名员工,就这样,还跟不上需求。

  《价值线》:有些企业上市诉求不太明确的,你们怎么推荐,是上主板还是创业板,或者是新三板?

  刘珂滨:主要还是根据企业的规模、发展阶段,对未来战略的考虑,还有更重要的一点,上哪个板块,也得符合各个板块的要求。

  刘珂滨:今年的业绩总体还不错,自己是比较满意的状态。第一,团队的满意,团队能力的提升,承担大项目的能力比以前有较大提升;第二,我们在项目贮备方便,也有很好的提升。基于这两点,我们对未来的发展充满信心。